政府借贷需求增加，长期国债收益率上升

孟加拉国15年期和20年期国债收益率昨日小幅上升，原因是政府向商业银行借款的需求增加。当局计划在10月和11月常规借款日程之外，额外筹集21000亿塔卡（Tk21,000 crore）。

孟加拉央行 (Bangladesh Bank) 一位高级官员向《商业标准报》(The Business Standard) 透露，15年期国债收益率从9.10%升至9.34%，20年期国债收益率从9.13%升至9.35%。

长期国债收益率上升的背景是，政府资金需求增加，而税收收入持续低于目标，促使政府加大向商业银行的借款力度。

银行界人士表示，政府资金需求上升，但国库可用资金有限；税收也未达标，政府因此增加向商业银行借款。政府资金需求旺盛，推动了15年期和20年期国债收益率走高。

孟加拉央行另一位高级官员称，政府将在10月通过国债拍卖，在借款日程规定金额之外额外借款15000亿塔卡；11月计划再在日程外借款6000亿塔卡。

上周，财政部高级官员与商业银行代表举行会议，向银行界透露了政府10月至12月可能从银行借款的规模。根据会上讨论的方案，政府打算在10月和11月常规借款日程之外，额外向商业银行借款21000亿塔卡。

国债收益率的变动，还发生在央行货币政策存在不确定性的背景下。孟加拉央行近期将政策利率从10%下调至9.5%，引发市场预期可能进一步降息。但近期燃油价格上涨预计会推高商品价格，可能加大通胀压力。

银行界人士说，商业银行因此在观望孟加拉央行是否会调整政策利率。目前市场预期政策利率可能保持不变，也可能上调。

银行界人士还提到美国联邦储备委员会 (US Federal Reserve) 本周将政策利率从3.75%上调至4%的决定，称此举主要目的在控制通胀。

与此同时，银行对私营部门的贷款增长依然低迷。孟加拉央行此前下调政策利率，意在鼓励私营部门借贷，但这一举措尚未转化为更强的信贷增长。最新数据显示，7月私营部门信贷增长为4.62%。银行界人士称，企业也没有动用孟加拉央行宣布的刺激计划资金，因为新贷款需求依然疲软。

目前，三种期限的国债短期票据收益率均低于8.5%。在长期国债收益率最近这波上涨之前，各类国债短期票据和债券的收益率已持续下降一个多月。