Capital Alliance预测：孟加拉DSEX指数2027年有望突破万点

投资银行Capital Alliance (CAL) 预测，孟加拉基准股指DSEX到2027年底可能触及10000点，较2026年7月底的5896点上涨约70%。其在《孟加拉宏观展望2026-30》报告中称，这一预测基于企业盈利增强、宏观经济稳定、货币政策宽松及股市估值重估。

CAL表示，孟加拉要实现这一目标无需经济奇迹，只需回归历史增长轨迹，并伴随投资者信心改善。该报告跟踪了450多项宏观和市场指标。

盈利增长与估值提升 CAL预计企业盈利将同比增长26%，得益于实际收入恢复带来的营收增长、产能利用率提高带来的利润率改善，以及利率下降带来的财务成本降低。同时，市场市盈率（P/E）有望从目前的约10.4倍升至2027年底的14倍。盈利和估值的双重提升，将为DSEX突破万点提供主要动力。

报告指出三大驱动因素：人口扩张、生产率提升和货币宽松。孟加拉每年新增约115万劳动力，劳动年龄人口年增约1.5%。预计到2030年，中产阶级家庭（月收入超325美元）数量将增长28%，达到1500万户，支撑消费需求。此外，因能源短缺和高借贷成本受限的工业产能，在压力缓解后可通过运营杠杆提升产出，无需大量新增资本开支。

货币政策方面，孟加拉央行 (Bangladesh Bank) 于2026年年中实施六年来首次降息，CAL预计宽松周期将持续。364天期国库券利率（现高于12%）到2027年6月将降至7.7%-8.5%。

宏观稳定与消费繁荣 CAL认为，孟加拉已基本走出2023-25年的调整期。货币增长受控，通胀较峰值下降超3个百分点，国际收支恢复盈余，外汇市场企稳。塔卡兑美元汇率预计将保持相对稳定，2027年6月达到1美元兑125-127塔卡，贬值幅度仅1.5%-3.2%。汇率稳定有望吸引外国投资者重回资本市场。

报告预测，到2030年孟加拉将成为全球第九大消费市场，超越德国、英国；人均GDP达4000美元，推动消费者从无品牌商品转向可信赖的优质品牌。发电能力预计从12.4吉瓦增至28吉瓦，达卡地铁 (Dhaka Metro Rail) 和沙赫贾拉勒国际机场 (Hazrat Shahjalal International Airport) 第三航站楼等大型基建项目也将助力经济活动。

风险与建议 尽管前景乐观，CAL也指出风险：全球能源冲击可能推高通胀、延迟降息；银行业资本问题未解可能限制金融系统支持扩张的能力；国内能源短缺可能阻碍企业满负荷生产。这些风险更多影响复苏时机而非方向，因此CAL维持“累积股票”建议，认为在复苏明朗前进场的投资者将受益于下一阶段增长。