孟加拉央行清算5家NBFI引发抛售，3家获喘息股价上涨

孟加拉央行 (Bangladesh Bank) 决定清算一批深陷困境的非银行金融机构，同时对少数几家给予宽限。这一消息昨日在股市引发强烈反应，多只NBFI股票出现剧烈波动。

被列入清算名单的5家上市公司——FAS金融 (FAS Finance)、人民租赁 (Peoples Leasing)、总理租赁 (Premier Leasing)、远东金融 (Fareast Finance) 和国际租赁 (International Leasing)——股价均大幅下跌，且远低于每股10塔卡的面值。市场参与者认为，抛售源于投资者担心清算程序启动后，股东几乎无法收回任何价值。

清算决定公布当天，达卡证券交易所 (Dhaka Stock Exchange) 已致函孟加拉证券交易委员会 (Bangladesh Securities and Exchange Commission)，请求暂停这些NBFI的交易，但监管机构尚未就此做出决定。

与之形成对比的是，另外3家机构——Prime金融 (Prime Finance)、孟加拉工业金融公司 (Bangladesh Industrial Finance Company) 和GSP金融 (GSP Finance)——股价小幅上涨。央行允许它们用三个月时间改善财务状况，投资者将此解读为短期救命稻草，押注这些公司若能在期限内筹集资金、追回不良贷款，或可避免清算。

央行在周二（1月27日）的董事会上做出上述决定，拟清算6家因长期违规、腐败和管理不善而无法维系的NBFI，同时暂时豁免3家，理由是它们承诺为恢复经营做最后努力。官员表示，这3家公司暂不进入清算程序，但在恢复期内将受到严密监控。6家清算名单中，只有安联金融 (Aviva Finance) 未在交易所上市。

一位央行高级官员透露，评估基于三个关键指标：未能偿还存款人资金、不良贷款率极高、资本严重短缺。获得宽限的3家公司将被指派管理员，原因在于它们已申请新资金以稳定运营。

财务数据凸显了清算名单上NBFI危机的严重程度。截至2025年9月，国际租赁累计亏损超过5100亿塔卡，每股净资产为负，不良贷款率接近98%。人民租赁、FAS金融、总理租赁和远东金融同样录得巨额累计亏损，净资产深度为负，不良贷款率接近或超过90%，资产负债表近乎崩溃。

分析师指出，股市反应显示投资者对“尚有一线生机”和“已彻底无可救药”的机构有了更清晰的分化判断。但他们也提醒，即使获得宽限的3家公司也面临重大风险——在短期内重获信任、追回坏账并筹集新资本将极为困难。

孟加拉NBFI行业危机根源在于多年治理薄弱和大规模金融违规，普遍与普拉尚塔·库马尔·哈尔德 (Prashanta Kumar Halder) 有关。自2014年前后，哈尔德被指秘密控制多家NBFI，通过欺诈性贷款抽走资金，导致这些机构陷入瘫痪。市场观察人士称，这一事件将该行业推入长期下行螺旋，许多公司至今未能恢复。