Intech Limited 因亏损超股本被降级为垃圾股

达卡证券交易所 (Dhaka Stock Exchange, DSE) 已将 Intech Limited 降级至“Z”类（即垃圾股板块），原因是该公司累计亏损已完全侵蚀其实缴资本。该监管举措自今日（7月8日）起生效，依据孟加拉证券交易委员会 (Bangladesh Securities and Exchange Commission, BSEC) 的强制政策：对公司留存收益负值超过总实缴资本的，需调至最低交易层级。

降级消息引发立即抛售，Intech 股价触及下限断路器，暴跌 9.77%，收于 31.40 塔卡。根据 BSEC（保证金）规则2025，股票经纪商和商人银行现被严禁为投资者购买 Intech 证券提供保证金贷款。

资本侵蚀加深财务困境 根据公司未经审计的 2025-26 财年前九个月财报，Intech 在 7 月至 3 月期间报告留存收益负值达 33.58 亿塔卡，超过其 31.32 亿塔卡的实缴资本。资本侵蚀导致每股净资产 (NAV) 跌至 -0.72 塔卡。经营业绩同时恶化：收入下降 12% 至 0.55 亿塔卡，净亏损 0.87 亿塔卡。

多年疲软表现 此次降级是该公司多年来财务困难后的最新挫折。Intech 自 2020 年以来持续亏损，包括 2023 财年亏损 2.32 亿塔卡、2025 财年亏损 1.18 亿塔卡。尽管 2024 财年曾恢复小额盈利 0.50 亿塔卡并宣布 0.20% 现金股息，但复苏短暂。在 2025 财年审计报告中，法定审计师对 Intech 的持续经营能力表示“重大疑虑”，指出股东权益为负 1.39 亿塔卡，显示财务严重脆弱。

管理层归咎历史遗留问题 Intech 于 2002 年上市，2021 年 11 月重组董事会，纳入了 S Alam 集团和 KDS 集团等主要商业集团人士。针对审计师意见，现任管理层称公司财务问题源于 2020 年前管理层留下的“虚假和夸大资产”。公司已请求 BSEC 进行专项审计以确定违规程度，并重述了历史财务报表。同时表示董事们正提供无息贷款支持业务，并推进新项目和运营改进以恢复盈利。