中国超越美印成为孟加拉最大投资方和私人债权人

自2016年中国国家主席习近平访问达卡并承诺约400亿美元投资以来，中国已成为孟加拉的主要投资国，通过大规模融资能源和基础设施项目，超越了美国和印度。

尽管承诺的投资未如预期迅速到位，但中国资本规模巨大，已使中国成为孟加拉最大外国直接投资（FDI）来源国之一和最大私人部门债权人，为帕德玛大桥等大型基础设施项目提供了深度融资。

差距缩小

2016年，中国在投资国中仅排第16位，占FDI总存量的1.6%，而美国是最大FDI来源国，印度排第11位。但中国迅速追赶，到2025年成为孟加拉第三大FDI来源国，份额增至近10%。

据孟加拉央行（Bangladesh Bank）数据，中国FDI总存量从2016年的2.41亿美元飙升至2025年底的近20亿美元，增长700%。2025年，中国是孟加拉第二大FDI来源国，净流入3.2115亿美元。

相比之下，美国跌至第七位，FDI总存量从2016年的33亿美元降至2025年的10亿美元，份额从22%降至5.36%。印度则从2.3%微增至4.6%，FDI总存量从3.41亿美元增至9.2292亿美元。但印度投资后来因国内动荡和项目执行瓶颈而放缓。

中国支持的大型项目包括帕德玛大桥铁路连接线、卡纳普里隧道（Karnaphuli Tunnel）、吉大港-科克斯巴扎尔铁路（Chattogram-Cox's Bazar railway line）、帕伊拉火电厂（Payra Thermal Power Plant）、吉大港高架高速公路（Chattogram Elevated Expressway）和达舍尔坎迪污水处理厂（Dasherkandi Sewage Treatment Plant）。这些数十亿美元的融资推动了孟加拉的发展，使其年均经济增长率保持在6%至7%，成为南亚增长最快的经济体。

最大私人债权人

2025年，中国跃升为孟加拉最大私人部门债权人，而美国降至第四，印度未进入前十。

央行数据显示，中国占孟加拉私人部门长期外债的份额从2020年的7.5%（第五大债权人）飙升至2025年的34.20%。债务总额从2020年的4.22亿美元增至2025年底的33.7亿美元。

相反，美国从2020年的第二位降至2025年的第四位，份额减半至7.6%，债务余额降至7.51亿美元。

中国投资为何增长

专家将中国投资的吸引力归因于其价格竞争力和可及性。互助信托银行（Mutual Trust Bank）董事总经理赛义德·马赫布布尔·拉赫曼（Syed Mahbubur Rahman）表示，孟加拉从中国的进口远大于出口，中国工业机械和设备因价格低、质量提升而受欢迎。许多孟加拉企业以前从欧洲采购，现在转向中国，因为同等产品价格低得多。中国融资因资本池大、可及性强而具吸引力，尽管利率可能较高、还款期较短，但比国际货币基金组织（IMF）等机构的融资更灵活，政策条件少。此外，中国企业和专业人员在孟加拉日益增多，尤其是在达卡周边工业区，而中国的贸易顺差使其能大规模海外投资。

深化“一带一路”

政策交流孟加拉（Policy Exchange Bangladesh）主席M·马斯鲁尔·雷兹（M Masrur Reaz）表示，孟加拉在2016年习近平访问时正式加入“一带一路”倡议（Belt and Road Initiative），中国承诺约260亿美元用于“一带一路”项目，140亿美元用于合资企业，总计约400亿美元。“一带一路”项目主要集中在交通和能源基础设施，弥补了发展短板，提升了贸易效率，强化了孟加拉作为区域联通枢纽的潜力。中国已成为孟加拉最大贸易伙伴，为服装、皮革、电子等出口行业供应机械和中间产品。展望未来，雷兹表示孟加拉长期发展需扩大可再生能源产能和实现工业现代化，而中国投资的收益取决于透明采购、更强公私合作伙伴关系、有效监管和本地能力建设及技术转让。

债务可持续性担忧

雷兹警告，债务可持续性应是重要考量。他引用斯里兰卡的汉班托塔港（Hambantota Port）和巴基斯坦的中巴经济走廊（China-Pakistan Economic Corridor）为例，说明如果项目不具经济可行性，沉重的外债可能带来财政压力。孟加拉应确保严格可行性评估、透明贷款条款、多元发展伙伴和强有力监管，以最大化长期经济回报，避免过度依赖单一融资来源。

孟加拉民族主义党政府加强经济合作

孟加拉民族主义党（BNP）政府已推动深化与中国的经济合作。总理塔里克·拉赫曼（Tarique Rahman）首次正式访华时，优先讨论贸易、投资、基础设施和区域联通，寻求更多中国投资。双方签署了一系列投资协议，包括拟议的提斯塔河项目（Teesta River project）和中缅经济走廊（China-Myanmar Economic Corridor）合作。两国还同意在先前划给印度经济区的土地上开发中国-孟加拉蒙格拉港经济区（China-Bangladesh Mongla Port Economic Zone），因印度项目未在约定时间内推进。此外，中国汉达集团（Handa Group）在克拉尼甘杰经济区（Keraniganj Economic Zone）获得土地，计划投资2.2亿美元。孟加拉还与中国路桥公司（China Road and Bridge Corporation）签署了安瓦拉（Anwara）中国经济工业区（Chinese Economic and Industrial Zone）的开发协议。6月25日，孟加拉与中国在北京签署13份谅解备忘录，进一步加强双边经济合作。